章节目录第 30 节俄罗斯债务危机：股汇双杀，卢布贬值 70%(第1页/共3页)

文 / 韩秀云讲经济

言|情|小|说|吧

1998 年俄罗斯爆发了债务危机

俄政府借的国债还不上了

引起了全世界的哗然

这么一个大国怎么会发生债务危机呢

在危机之前

俄罗斯政府发了大量国债

有内债和外债

像量子基金

老虎基金和长期基本管理基金

都买了俄政府发行的国债

因为俄政府的发国债利息高

从 100% 到 300%

但令这些对冲基金没有想到俄政府没有钱还债了

他们在俄罗斯损失惨重

今天我们就来讲 1998 年俄罗斯的债务危机

分为四部分内容展开：

1

俄罗斯为什么要发债

发债和发钞的区别；

3

俄罗斯债务危机的爆发；

4

炒家们和俄政府的唇枪舌剑

回顾俄罗斯在 20 世纪 90 年代走过的路

不难看出

俄罗斯爆发金融危机它是一个必然

1991 年底苏联解体后

俄罗斯的政治一直动荡不安

政府更迭频繁

使俄罗斯的经济和金融基本上是在一个无政府状态下运行的

盖达尔

作为俄罗斯的第一任总理

他上台后进行激烈的改革

对俄罗斯实行了「休克疗法」

这就导致了恶性通货膨胀

在极短的时间内毁掉了人们的全部存款

给俄罗斯造成了巨大灾难

让俄罗斯国民的财富一夜之间都化为乌有

切尔诺梅尔金

是在 1992 年 12 月出任俄罗斯第二任总理的

他实行的改革措施

是让金融寡头和工业寡头来收购国有企业

把俄罗斯原有的工业家底全部都卖光

造就出一批新的俄罗斯贵族

把更多的平民推向贫穷的深渊

由于俄罗斯经济的连年不好

政府财政没有钱

但要维持政府的开支

养着公务员队伍

那钱从哪里来呢

俄政府的办法就是发钞

由于不断发钞

使卢布不断贬值

让国民生活苦不堪言

西方学者就问俄罗斯总统叶利钦说

俄总统

你还会发点别的吗

如果不断发钞

这样下去

俄罗斯的货币就彻底不值钱了

叶利钦问道

那还能发什么呢

西方学者说

发国债总比发钞票好吧

我们问

为什么发债要比发钞好呢

因为发钞会让人们手里的钱立刻贬值

发债是政府不增加货币总量

让国民手中的钱不花

来买政府的国债

政府拿着钱去搞建设

赚回钱来再还上国债

俄罗斯政府听取了国外学者的建议

开始发国债

一发国债这一招儿还真好使

俄罗斯的国民都来买国债

因为国债的利息高于银行的存款利率

俄政府为了吸引国民来买国债

债息给的特别高

年利率 50% 到 100%

用这么高的回报来吸引社会资金

俄罗斯政府这样做的目的

想让本国的老百姓都来买国债

他们不但发内债

还发了外债

结果是

俄政府发行的国债越来越多

债息也越付越高

但国债是需要还本付息的

借国债时

政府有钱花挺好

到了还债时是非常大的负担

必须是借新债还旧债

所以

国债就变成了套在俄罗斯政府脖子上的绳索

是越勒越紧

有人问了

其他国家政府不都是发国债吗

为什么俄罗斯发国债就有问题了呢

这里我给大家解释一下

发国债是目前各国政府解决政府财政赤字的一种方法

它比发行钞票好

但是

发国债必须投入能够产生效益的项目上

才能创造出财富

用增加税收来还上所借的国债

但俄罗斯政府发国债不是去搞经济

而是去给公务员发工资

这可就危险了

因为没有产生效益

没有偿还能力

一旦借债的链条断了

借不到新债

就会出现还债的危机

基里延科是在 1998 年 3 月出任俄罗斯第三任总理的

他上台后把目光盯在解决俄罗斯财政稳定上

他把希望全都寄托在西方国家的援助上

但西方国家不再借钱给俄罗斯

叶利钦总统出国也没有借到钱

这就加速了俄罗斯金融危机的爆发

1998 年 4 月

俄罗斯的外汇储备只有 160 亿美元了

像印尼

马来西亚和泰国

这些国家的外汇储备都在 100 亿到 300 亿美元之间

就这样他们还不得不让本国货币贬值

俄罗斯这么少的外汇储备

一旦发生货币危机

卢布马上就会贬值

到了 5 月初

市场上卢布资金的短缺加剧

短期国债又发行不畅

因为没有人想买国债了

那政府的财政收入从哪里来呢

这时的投资者对政府是否有偿还能力产生了怀疑

于是引发国债市场的恐慌性抛售

人们都想把手中的国债卖出去

他们担心政府没有能力偿还国债了

债券市场下跌传导到股市

股市和债市纷纷下跌

外汇市场上

卢布也开始下跌

人们都不要卢布

用卢布来换美元

就这样做

卢布价格下来

美元价格上去了

7 月

俄罗斯的国债规模已达到 4300 多亿卢布

相当于 700 亿美元

7 月底

半年期和 1 年期的国债年收益率还在 51% 至 69 https://www.yanqingzhan.net

小提示：可以使用键盘快捷翻页，上一章（←）下一章（→）

上一章 | 本书目录 | 加入书签 | 下一章

章节目录 第 30 节 俄罗斯债务危机：股汇双杀，卢布贬值 70%(第1页/共3页)

章节目录第 30 节俄罗斯债务危机：股汇双杀，卢布贬值 70%(第1页/共3页)