章节目录第 8 节有效评估投资工具的价值

文 / 黄宏璋

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如何有架构

有逻辑去评估各式各样的投资工具

请大家想象骰子的 6 个面

我们将从 6 个面向来剖析投资工具

1. 区分工具

分成两大类

一是风险性资产

另一个是非风险性资产.

前者像是股票

基金

房地产

黄金等

特性是有可能亏损

因承担风险所以高报酬

获利不确定

后者则是定存

储蓄险

投资级债券等

特性是保本

风险低所以报酬也低

但好处是获利确定

这也是资产配置所谈的矛跟盾

配置比例依每个人资产规模

风险承受度而不同

这也是每个人长期的财务规划很重要的区块

建议大家检视自我资产目前的比例

2. 检视风险

可用课程第五章的内容

来检视每个不同工具所面临的风险

例如储蓄保险有流动性风险的问题

定存利率太低会有购买力风险

投资股票面临的风险有系统性风险

道德风险

利率风险

政治风险等

债券类资产则主要面临违约风险

利率风险

知道风险在那

评估自我承担风险程度

思考如何管理跟避开风险

3. 背后连结标的

举例像是一般共同基金

连结的标的就是一蓝子的股票

高收益债背后连结的是非投资等级债券

简称垃圾债

由一群信用不好的公司赚钱还债

听起来很不靠谱跟产品名称感受差很多

金融营销包装花招很多

所以一定要问清楚最后创造获利的来源是什么

4. 合理报酬区间

这部分数字可能会有所变动

譬如台股平均报酬率会落在 6~8%

美股长期约 8~10%

中小型企业股票投资则落在 10~15%

高收益债票面利率落在 10~15% 之间

投资人有这些报酬区间的概念可帮助我们判断投资商品所包装的报酬率数字是否合理

若太高则可能是诈骗

或是有重要的风险信息未被揭露

若太低则表示报酬与风险承担不对等

那就不值得长期持有

后面我们会举例高收益债这个工具

5. 交易成本

这是新手投资人很容易忽略的

在投资买卖过程中的费用

我在实务中碰过一个很离谱的个案

黄金期货交易的商品细算一年交易手续费用对应所投入资金是高达 180%

投资 1 万美金但一年手续费高达 1.8 万美金

这怎么可能获利

细问之后

原因是是层层销售员

主管

上手都要拿佣金

非常不合理

而市场上流行的短线交易策略

最大赢家都会是券商

不排除背后是券商设计出这些策略

另外值得一提的是基金的交易成本

我认为指数型基金是较好的选择

因为成本较低

6. 投资者与资金需求者的距离

我们用高收益债作举例

从前端投资人

理专

银行

基金公司

信托银行

海外投资银行(收购债权的公司) 到最后发行公司债的资金需求者

您投入的资金经过 6 层才到资金需求者

可以理解刚刚有提到的不合理的低报酬高风险

因为距离愈远资金的投资效益愈差

用投资股票作对比

投资人

股市证券商

上市公司

过程简短有效

总结

我借由身边的朋友

一位非常成功的资深投资人

分享给我的一段话作为开场

他说：「一个投资人要能长期稳定获利

要有三个要件

好的投资策略

资金控管

坚强的心理素质

」

这是经历 20 年股海投资人所领悟的

说得真是鞭辟入里

回到我们的策略「逆向操作＋长期投资」是在了解投资市场本质的荒谬后

也发现主流投资方法中

价值型投资与技术分析对于一般投资人而言存在太多盲点

透过 SWOT 分析

所得出来最适合一般投资人使用

能落实应用在实务上

此策略能让散户发挥优势

掌握机会

避开主要竞争者的威胁

进而提高获胜的机会

适合我们

可以真正落实的策略

就是好的投资策略

在资金控管上

我们跟世界首富看齐

用资产配置的架构

计划性的建立矛与盾的资产

在保本前提下追求高报酬

经过耐心的等待让资产自动倍增（长期投资）

心理素质上

如何在泡沫前离开市场

谷底时勇于进�

嫦虿僮鳎┪颐峭腹�

清楚了解经济体不断循环的自然法则

加上古人与股神巴菲特的投资智慧

让我们有机会克服人性的贪婪与恐惧

辅以大师的投资组合理论

财报关键数字毛利率

让我们可以掌握大方向

轻松选股

打造有效率的投资组合

最后提醒大家学习理财的目的是为了成为赢家

而不是专家

等待时机时要发挥耐性

对于媒体信息要保持一定距离

解读信息而不是接受信息

尝试着独立思考产出自己的看法

切记不要借钱投资

再次叮咛

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